Lo más parecido a conocer la inflación....

Graciela Bevacqua -la ex-directora del IPC del INDEC- reconstruyó el índice de inflación para los años de intervención morenista. Los resultados son abrumadores.

A continuación va un artículo del Diario Perfil:

El Centro de Finanzas Buenos Aires City difundió ayer una reconstrucción de la serie de inflación minorista realizada por la ex directora del Indice de Precios al Consumidor (IPC), Graciela Bevacqua, y el economista del CEDES Nicolás Salvatore, a partir de datos privados y de la provincia de Mendoza. Bevacqua fue desplazada de su cargo en enero de 2007, cuando el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, tomó el INDEC.
El informe de la especialista concluye que la inflación anual habría sido del 23% en 2008 y del 25,7% en 2007. Tales cifras contrastan fuertemente con las oficiales, que informaron el 7,2% en 2008 y el 8,5% en 2007.
Según Buenos Aires City, en enero se habría registrado un incremento de precios del 1,5%, y en febrero, del 0,9%. La proyección para todo 2009 alcanzaría 15%, en caso de que no se registre una megadevaluación poselectoral.
Según el informe, en 2006-2008, “la política antiinflacionaria del Gobierno, basada en la intervención del INDEC y en acuerdos de precios, no fue sólo altamente ineficaz, sino que generó el efecto contrario al del target de política económica del Gobierno: la tasa de inflación minorista acumulada entre octubre de 2006 y diciembre de 2008 superó cómodamente el 50 por ciento”.
El estudio también señala que “los costos de subestimar el fenómeno inflacionario exceden largamente la sobreestimación del PBI, la subestimación de la pobreza y una errónea percepción de la distribución del ingreso”, porque “la incertidumbre respecto de la verdadera inflación puede conducir a severos fallos de política económica”. Entre ellos, el estudio señala que “es factible que el Gobierno haya pensado que los salarios reales continuaron subiendo durante 2007, cuando en realidad habían quebrado la tendencia de los últimos cinco años hacia principios de 2007, comenzando a caer e induciendo al PBI a desacelerarse abruptamente hacia fines de aquel año”.
Además, “la subestimación de la inflación pudo haber llevado al Gobierno a percibir que la economía era más competitiva de lo que realmente era” o, por el contrario, “la sobreestimación de la inflación pudo haber inducido tanto al Gobierno como al sector privado a suponer un atraso cambiario mayor al verdadero”.
Hacia fines de 2008, el tipo de cambio real multilateral confeccionado en base al IPC de Buenos Aires City era equivalente a $ 1,6/dólar de la convertibilidad de diciembre de 2001.
El informe deja abierto un interrogante respecto de si los fondos de la ANSES están siendo prestados a una tasa de interés real positiva o negativa. Por último, Bevacqua y Salvatore se preguntan si el escenario 2009/2010 será una recesión con baja inflación, una recesión deflacionaria o una estanflación.
En este contexto, según los autores, el IPC de Buenos Aires City pretende constituirse en “un valioso aporte a la sociedad”. “En el corto plazo, podría transformarse en una adecuada señal de coordinación macroeconómica, evitando que familias y empresas, en base a una tasa de inflación desconocida, agudicen más aún la recesión al sobrerreaccionar el ajuste de sus planes de gasto”, proponen los autores.

Una técnica, sin visión política
La ex directora del IPC del INDEC Graciela Bevacqua fue desplazada en enero de 2007 junto con la entonces directora de Condiciones de Vida del INDEC, Clyde Trabucchi, en lo que se consideró la primera avanzada de los funcionarios afines al secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, en el organismo estadístico. Luego, fue asignada a la biblioteca del Ministerio de Economía.
El desplazamiento de Bevaqcua siguió a su negativa a realizar cambios metodológicos que impulsaba Moreno e inauguró la intervención del INDEC, desde entonces sospechado de manipular las estadísticas oficiales. A fines de enero de 2007, Bevacqua presentó una licencia por razones médicas, luego de que fuera reemplazada en el cargo que ocupaba por Beatriz Paglieri, una funcionaria cercana a Moreno. En enero pasado, renunció al INDEC. En febrero, fue procesada por el juez Ariel Lijo por presunto fraude en la administración pública junto a su ex colaborador Luciano Belforte, por irregularidades en las horas extras de un empleado.

Futurología, divertimento para momentos de crisis.

Cada vez se deteriora más la escena económica internacional, cada vez más proyecciones de crecimiento se ajustan a la baja y, para el caso local, las consultoras parecen embarcadas en un concurso de pesimismo. Y para colmo… parece que todo esto tiene sentido.

La crisis internacional, que hasta hace unos meses se manifestaba solo en los “países centrales” ha empezado ha llegar a América Latina. A pesar de que esto era de esperar, no se puede dejar de observar que el golpe ha sido muy brusco: Una repentina y dantesca caída de la producción industrial en Argentina y Brasil; una caída dramática de las exportaciones en Chile, combinada con fuerte caída de la producción industrial, variación mensual de PBI negativa y marcada tendencia deflacionaria; en Colombia, los indicadores de producción hablan abiertamente de una fuerte caída. En Perú, el crecimiento del PBI pasó de 9.1% en octubre a 4.9% en diciembre y cifras preliminares señalan un 4.5% en enero. (¿Por qué será que el golpe de la crisis ha sido tan brusco en vez de ser más paulatino?...).

Ante esto los gobiernos proponen planes contracíclicos para frenar la caída… ¿podrán? Aquí un ejercicio de futurología informal (solo por diversión). 

Argentina sufrirá el efecto de la crisis, los despidos aumentarán, pero será mucho más leve que en 2001. No habrá grandes trastornos políticos. Para cuando llegue la recuperación, todo seguirá básicamente igual. El estado no entrará en default pues se financiará con los fondos de las jubilaciones, además de la recaudación normal. El crecimiento del PBI en 2009 se ubicará en torno a 0%.

Chile entrará en recesión (en realidad hay consultoras que dicen que lo esta desde hace un par de meses), el PBI de 2009 será menor que el de 2008, aumentará el desempleo y habrá problemas con el nivel de incobrabilidad de las tarjetas de crédito, en especial el rubro consumo. Sin embargo esto no pondrá en jaque al sistema financiero. A nivel político cambiará la coalición gobernante, pero no tanto por la crisis, sino mas bien por su desgate tras casi dos décadas de gobierno. Este cambio político no supondrá un cambio en la política económica, de esta manera se ratificará el desacople entre política y modelo económico. Al llegar la recuperación, Chile estará entre los primeros en aprovecharla, en parte gracias a los elevados niveles de inversión registrados hasta antes de la crisis. A largo plazo, Chile será el primer país de América Latina en alcanzar el desarrollo.

En Perú se sentirá la restricción política. El plan anticíclico propuesto por el gobierno no funcionará pues la ejecución presupuestaria tanto a nivel de gobierno central como de gobiernos subnacionales será baja. La desaceleración será profunda… el crecimiento de 2009 se ubicará en torno a 0%, esto principalmente porque, al sentirse los efectos de la crisis en la población, los inversionistas percibirán un elevado riesgo político. Los problemas de gobernabilidad de agravarán y los conflictos sociales violentos serán mas numerosos que en 2008. La continuidad de un modelo económicos de libre empresa (no chavista) dependerá de cuan rápida sea la recuperación pues la elecciones generales son en 2011 (total incertidumbre sobre el resultado), en todo caso, imagino que no será tan rápida como en Chile.

En Colombia, el paro será alto y habrá recesión, sin embargo la popularidad del presidente Uribe seguirá en buen nivel por su combate al terrorismo. Esto permitirá que la crisis no signifique un trastorno mayor a nivel político.

En Venezuela la polarización irá en aumento mientras un Chávez jaqueado por la falta de recursos trata de mantenerse en el poder. El gasto público se hará insostenible. Habrá recesión y megadevaluación del bolívar fuerte. Chávez dejará el poder (no se si vía elecciones o por levantamiento popular). Tras la crisis, Venezuela no se beneficiará de la recuperación debido a la falta de inversiones en el periodo previo a la crisis. El sucesor de Chávez deberá emprender una verdadera reconstrucción de la economía nacional (descapitalizada y excesivamente dependiente del petróleo).

Ecuador sorteará mejor la crisis… Habrá recesión, la dolarización estará en riesgo, pero creo que no terminará. Correa se mantendrá en el poder y alguien afín a el (si no el mismo) le sucederá en las siguientes elecciones). Esto será posible debido al buen manejo político de Correa que contenta a la población con un discurso ultraizquierdista, mientras maneja la economía con una ideología de izquierda no tan radical (es más parecido a Cristina en Argentina que a Chávez en Venezuela).

Bueno… me faltaron Bolivia, Paraguay y Uruguay… sobre esos países no me he puesto a pensar tanto… le dejo a proyecciones a otra persona.

David Alfaro Serrano.

La crisis golpea... incluso en el INDEC

A pesar de lo cuestionadas que son las estadísticas oficiales, no podemos dejar de notar que estas, aun así, muestran una fuerte desaceleración económica.

Las últimas cifras del EMI muestran, por cuarto mes consecutivo una caída mensual en la serie desestacionalizada y nada menos que del 13.2%!!! La variación interanual de la serie con estacionalidad fue del -4.11%. Más allá de la serie que tomemos, es claro que estamos ante una fuerte caída de la actividad industrial. Una caída incluso más fuerte que la del PBI total si tomamos los datos oficiales del cuarto trimestre. Mirando el gráfico siguiente y considerando también los datos del ISAC (comentados por Juan en un artículo anterior) parece claro que ya incluso las cifras oficiales muestran el inicio de una nueva fase del ciclo.

La construcción se desplomó 5,32% interanual en diciembre.

El ISAC (Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción) cayó 5,32% en diciembre de 2008. Es decir, el ISAC, que según cifras oficiales creció en su versión con estacionalidad, en realidad registró una severa caída.

Explicación para los interesados
De acuerdo al INDEC, en su informe correspondiente a al mes de noviembre de 2008, el valor del indicador correspondiente a diciembre de 2007 fue 137,2, mientras que en su informe de un mes después el guarismo se redujo hasta 127,9. Dicho reemplazo permitió que en el informe correspondiente a diciembre de 2008, la variación interanual pasara de -5,32% a +1,56%!!!! Más aún, en enero febrero y marzo se redujeron los valores en hasta 4,1 puntos para preparar el camino para los meses que vienen.

Aclaración para los obsesivos
Es cierto y justo que el INDEC realice ajustes mensuales en cifras desestacionalizadas e, incluso, en los valores sin desestacionalizar. Pero esta sospecha no es injustificada: viendo las correcciones en otros años no encuentro registro de un cambio tan brusco en cifras con estacionalidad (ni siquiera en cifras desestacionalizadas). Un cuadro con los valores de noviembre, los de diciembre, y las diferencias absolutas entre ambos meses:

El diario La Nación no vio el elefante y opinó sobre los datos desestacionalizadas… que dan negativo a diferencia de los interanuales que, después del pase mágico, dan positivo.

Isaac en hebreo significa risa. Los archivos están en http://www.indec.gov.ar/ Industria y Construcción>Construcción>Estadísticas de la Construcción>Indicadores de coyuntura>Información de prensa> y eligen la fecha....